Çevrimdışı

Swap faizi, belirli bir miktardaki maliyeti göstermektedir. Swap faizinin artması maliyeti de artıracağı için swap talebini düşürmektedir. Örneğin; dolar TL karşısında değer kazandığında, doların değerlenme beklentileri artar. Doların değer kazanacağını düşünen yatırımcılar ellerindeki TL’yi satarak dolar almak isterler. Ancak swap işlemlerinde belirli faiz oranları vardır. Bu oranlar tarafların swap anlaşmasını yaparken kabul ettikleri oranlardır.TL swap faizi oranlarının artması, yatırımcıların TL satıp dolar aldığı swap anlaşmalarının önüne geçer.

Örneğin; A kişisi elindeki 100.000 TL’yi satıp B kişisinden 10.000 dolar alıyor. Taraflar 1 gün sonra geri ödemeler için anlaşıyorlar. Gecelik swap faizinin TL için %7, dolar için %1 olduğunu düşünürsek 1 gün sonra A kişisi B kişisine 10.100 dolar öderken B kişisi A kişisine 107.000 TL ödüyor. Dolar kuru swap anlaşmasının başında 10’ken swap anlaşmasının sonunda 10,7 olsun. Swap anlaşması sonunda A kişisinin B kişisine ödediği 10.700 dolar 108.070 TL ederken A kişisi B kişisinden 107.000 dolar almıştır. Yani bu swap anlaşmasında kur 0,7 artmasına rağmen swap faizi maliyeti artırarak zarar ettirmiş oldu. TL swap faizi ne kadar artarsa, TL ile yapılan swap anlaşmalarına olan talep de o kadar azalır.